คุณพร้อมสำหรับยุคต่อไปของการระดมทุนหรือไม่

ในส่วนที่หนึ่งของผู้อธิบายเกี่ยวกับพื้นที่ลงทุน crowdfunding ที่รัฐบาลควบคุมเราได้พูดคุยกันว่าธุรกิจและนักลงทุนควรสำรวจภูมิทัศน์ระดมทุนที่มีการควบคุมในขณะนี้ได้อย่างไร

ผู้ประกอบการและ บริษัท สตาร์ทอัพที่ไม่เคยเข้าถึงการระดมทุนร่วมทุนแบบดั้งเดิมสามารถระดมทุนได้สูงถึง $ 1 ล้านผ่านพอร์ทัลการระดมทุนแบบออนไลน์ (Reg CF Crowdfunding (Reg CF)) และนักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองระดับกลาง ปีในการเสนอ Reg CF ขึ้นอยู่กับมูลค่าสุทธิของพวกเขา

แต่ Reg CF เป็นเพียงด้านเดียวของส่วน crowdfunding coin ซึ่งรวมถึงสิ่งที่เรียกว่า Regulation A + (Reg A +)

ในการเริ่มต้นส่วน crowdfunding หมายถึงนักลงทุนออนไลน์ได้รับผลประโยชน์ในการเริ่มต้นธุรกิจหรือ SMB ซึ่งตรงข้ามกับแพลตฟอร์มระดมทุนแบบไม่หวังผลกำไรแบบดั้งเดิมเช่น Kickstarter และ Indiegogo ซึ่งเป็นวิธีที่ง่ายในการเสียเงินของคุณ

Reg CF และ Reg A + เป็นส่วนหนึ่งของพระราชบัญญัติการเริ่มต้นธุรกิจของเราในปี 2555 (JOBS) ซึ่งได้รับการปรับปรุงและปรับปรุงใหม่ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเพื่อแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจโลก crowdfunding และสนับสนุนรูปแบบใหม่ของการป้องกัน การลงทุน Reg CF คือ Title III และ Reg A + ซึ่งมีผลบังคับใช้ในปี 2558 คือ Title IV

“ วัตถุประสงค์ทั้งหมดของการควบคุมคราวด์ฟันดิ้งคือเพื่อให้ บริษัท เกิดใหม่สามารถระดมทุนได้เร็วขึ้นราคาถูกลงและมีประสิทธิภาพมากขึ้นกว่าที่เคยเป็นมาและเรามองในแง่ดีว่าเมื่อเวลาผ่านไปสิ่งนี้จะพิสูจน์ได้ว่าเป็นกรณีนี้” Darren Marble หน่วยงานการตลาดดิจิตอล CrowdfundX

Quick Explainer สำหรับ Reg A + และ Reg CF

PCMag มีคำอธิบายโดยละเอียดเกี่ยวกับวิธีการทำงานของ Reg A + และการทำงานของพอร์ทัล Reg A + ที่ได้รับการรับรอง แต่ส่วนสำคัญคือเมื่อเทียบกับ Reg CF ข้อตกลง Reg A + ในจำนวนเงินทุนที่สูงขึ้น

กฎระเบียบทั้งสองนี้เกี่ยวข้องกับนักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองซึ่งต่างจากนักลงทุน VC แบบดั้งเดิม บริษัท หลักทรัพย์เอกชนและกองทุนป้องกันความเสี่ยง แต่ Reg A + ต้องได้รับการอนุมัติจาก ก.ล.ต. สำหรับแต่ละข้อเสนอ (ซึ่งตรงข้ามกับการแจ้งอย่างเป็นทางการของ SEC เกี่ยวกับข้อเสนอ Reg CF) และข้อมูลทางการเงินที่ตรวจสอบแล้วสองปี นักลงทุนต้องรับรองมูลค่าสุทธิของพวกเขาด้วยตนเองก่อนที่จะเริ่มวางเงินได้

Reg A + มีระดับเงินทุนสองระดับ: ระดับ 1 สูงสุดที่ธุรกิจสามารถเพิ่มได้ต่อปีในระดับ 20 ล้านดอลลาร์และระดับ 2 ที่ระดับ 50 ล้านดอลลาร์ พอร์ทัลการระดมทุนจะต้องลงทะเบียนแยกต่างหากกับ ก.ล.ต. และ FINRA โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาด CF Reg หรือ Reg A + (แม้ว่าคุณจะเป็นทั้งคู่) ไม่มีข้อ จำกัด เกี่ยวกับจำนวนบุคคลที่สามารถลงทุนในข้อเสนอเทียร์ 1 แต่การลงทุนเทียร์ 2 นั้น จำกัด ไว้ไม่เกิน 10 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าสุทธิหรือรายได้สุทธิของนักลงทุนแล้วแต่จำนวนใดจะสูงกว่า

Rod Turner ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Reg A + ที่ได้รับการอนุมัติ crowdfunding พอร์ทัล Manhattan Street Capital (MSC) กล่าวว่า Reg CF เป็นเหมือนเมล็ดพันธุ์แบบดั้งเดิมในขณะที่ Reg A + จะเติมเต็มบทบาทของการระดมทุนซีรี่ส์ A, B หรือ C ที่หนักแน่น ไม่มีข้อ จำกัด ที่ระบุว่า บริษัท ไม่สามารถยก Reg CF รอบปีนี้และ Reg A + รอบปีหรือสองปีต่อมา

"หัวข้อที่สามคือการจัดหาเงินทุนเมล็ดคุณไม่จำเป็นต้องมีเพื่อนและญาติที่ร่ำรวยคุณไม่จำเป็นต้องเข้าถึงนักลงทุนจากเทวดา" เทอร์เนอร์กล่าว "เป็นการเติมเต็มความต้องการที่ยิ่งใหญ่ทั้งจาก บริษัท ที่ไม่มีโอกาสจริงเพราะสภาพทางภูมิศาสตร์ของพวกเขาและสำหรับธุรกิจขนาดเล็กที่ต้องการเพิ่มจำนวนเงินที่เล็กเกินไปสำหรับ VC หรือนักลงทุน angel ที่จะต้องพิจารณาด้วย Title III คุณสามารถอยู่ในที่ไม่มีเวลานาน เมื่อคุณทำการตลาดผลิตภัณฑ์ของคุณเป็นอย่างดีและเป็นที่สนใจของผู้บริโภคคุณสามารถเพิ่มทุนได้ "

MSC วัดสถิติ Reg A + ทุกเดือน รายงานล่าสุดพบว่าจำนวน บริษัท ระดับกลางและผู้ใหญ่ที่เริ่มใช้การระดมทุนตามกฎระเบียบ A + ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 116 ด้วยเงินทุนรวมของทุก บริษัท ที่ตั้งใจเพิ่มขึ้นถึง $ 1.9 พันล้านเพิ่มขึ้นจาก $ 1.2 พันล้านในเดือนมกราคม

เพื่อให้ได้ความรู้สึกที่แตกต่างอย่างมากระหว่าง Reg CF และ Reg A + อย่ามองไกลไปกว่า Mark Cuban เมื่อเร็ว ๆ นี้เมื่อพูดถึงการประชุม Salt Conference ผู้ประกอบการนักลงทุนและ Shark Tank บอกผู้เข้าร่วมประชุมในการประชุมกองทุนป้องกันความเสี่ยงว่า Reg A + เป็นโอกาสอันยิ่งใหญ่ที่จะตอบโต้วัฒนธรรม Silicon Valley VC ด้วยวิธีการใหม่สำหรับธุรกิจต่างๆ

"ก.ล.ต. มี Reg A + ซึ่งทำให้งานเอกสารง่ายขึ้นสำหรับ $ 25 ล้านหรือ 50 ล้านเหรียญกฎเหล่านี้กับ Reg A + เพิ่งจะตกผลึกเมื่อเร็ว ๆ นี้และมีโอกาสมากมายและฉันได้พูดคุยกับผู้คนเกี่ยวกับการสร้างกองทุนที่ระบุว่า เป้าหมายคือการลงทุนในการเริ่มต้นธุรกิจ แต่ส่วนหนึ่งของความพยายามก็คือเราจะพยายามนำพวกเขาสู่สาธารณะภายในสี่ถึงห้าปี "คิวบากล่าว

ใหม่เงินธุรกิจใหม่โอกาสใหม่

ครอบคลุมมากที่สุดของกฎระเบียบ crowdfunding ใหม่ได้มุ่งเน้นไปที่การเริ่มต้นและผู้ประกอบการ แต่ในทางที่พลาดจุด การเริ่มต้นใหม่ที่ร้อนแรงด้วยเทคโนโลยีที่เป็นนวัตกรรมหรือการคาดการณ์การเติบโตที่ดูดีสามารถดึงดูดการลงทุน VC ดั้งเดิม บริษัท ที่ได้รับประโยชน์อย่างแท้จริงจากข้อ จำกัด การลงทุนขนาดเล็กของ Reg CF นั้นเป็นธุรกิจขนาดเล็กที่อยู่ในช่วงเรดาร์แผนธุรกิจที่มั่นคงและเพียงต้องการแรงผลักดันพิเศษนั้น

Jeff Koeppel ที่ปรึกษาสำนักงานกฎหมายของ Kirk Halpin & Associates, PA ให้คำแนะนำแก่ บริษัท มหาชนและ บริษัท เอกชนเกี่ยวกับตราสารหนี้ภาคเอกชนและการออกตราสารหนี้การกำกับดูแลกิจการสัญญาการจัดการโครงสร้างกิจการร่วมค้าและเรื่องอื่น ๆ ของ บริษัท และหลักทรัพย์ เขากล่าวว่าเมื่อพื้นที่นี้ครบกำหนดกฎเกณฑ์ Crowdfunding จะเป็นประโยชน์อย่างยิ่งในการเติบโตของธุรกิจขนาดเล็กที่มีประวัติทางการเงินและสถานะที่แข็งแกร่งในท้องถิ่นที่ต้องการเพิ่มทุนจำนวนเล็กน้อย อาจเป็นการจ้างพนักงานใหม่หรือขยายไปยังร้านค้าปลีกในพื้นที่ใหม่หรืออาจเป็นผู้ผลิตที่ต้องการขยายพื้นที่โรงงานหรือซื้ออุปกรณ์ใหม่

"นี่คือกลุ่มคนที่ยกเลิกวงเงินเครดิตของธนาคารในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำครั้งสุดท้ายหรือผู้ที่ไม่ต้องการจ่ายอัตราที่ถูกเรียกเก็บอาจเป็นร้านค้าเพลงท้องถิ่นร้านซักแห้งหรือร้านซ่อมรถยนต์ที่ต้องการเพียงแค่ สองสามแสนดอลลาร์เพื่อเปิดร้านในละแวกใกล้เคียง "Koeppel ซึ่งใช้เวลาสามปีที่สำนักงาน ก.ล.ต. ในฐานะที่ปรึกษาอาวุโสด้านกฎหมายในแผนกการเงินของ บริษัท

Koeppel ชี้ไปที่เว็บไซต์ระดมทุนของอังกฤษที่เรียกว่า Crowdcube เป็นตัวอย่างที่ดีว่าการระดมทุนในรูปแบบ crowdfunding ควรทำงานอย่างไร Crowdcube ใช้ประโยชน์จากกฎเกณฑ์การระดมทุนของสหราชอาณาจักรในการแนะนำสิ่งที่เรียกว่า The Burrito Bond ซึ่งช่วยให้เชนร้านอาหารเม็กซิกัน Chilango ขยายไปยังสถานที่อื่น ๆ ในลอนดอน การเสนอขายเหมือน CF ของนักลงทุนจ่ายดอกเบี้ย 8 เปอร์เซ็นต์ในระยะเวลาสี่ปีและยกระดับมากกว่า 2 ล้านปอนด์

Crowdcheck CEO Sara Hanks เห็นด้วยว่าธุรกิจขนาดเล็กในท้องถิ่นมีประโยชน์สูงสุด Crowdcheck เป็น บริษัท ที่มีความขยันเปิดเผยและปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับการระดมทุนและการลงทุนออนไลน์และ Hanks ยังเป็นทนายความของ บริษัท และหลักทรัพย์ที่มีประสบการณ์ใน บริษัท กฎหมายหลายแห่งรวมถึง SEC บริษัท ดำเนินการตรวจสอบสถานะและการปฏิบัติตามกฎระเบียบทั้งสำหรับ CF Reg และ Reg A +

ตามที่ระบุไว้ในส่วนที่หนึ่ง SMB ที่จัดตั้งขึ้นอาจอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในการจัดการต้นทุนล่วงหน้าและค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นจากการตรวจสอบบัญชีและกฎหมายเนื่องจากความขยันและการตรวจสอบทางการเงิน "ฉันเห็นว่า CF ของ Regulation มีประโยชน์สำหรับธุรกิจประเภท 'ถนนสายหลัก' ซึ่งหาได้ยากมากที่จะได้รับเงินทุนและยังสามารถให้การเติบโตของงานที่มีความหมายและกิจกรรมทางเศรษฐกิจหากพวกเขาสามารถเติบโตได้เท่านั้น" Hanks กล่าว

ที่ Crowdfunded ลงทุนไปจากที่นี่

วิธีการลงทุนแบบใหม่นี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น เดือนและปีถัดไปจะนำพอร์ทัล Reg CF และ Reg A + มาสู่อวกาศมากขึ้นและธุรกิจทั่วทั้งสเปกตรัมตั้งแต่ธุรกิจเริ่มต้นธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมไปจนถึงธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SME) ที่กำลังมองหาแหล่งเงินทุนประเภทต่างๆ

crowdfunding อาจเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจมากกว่า VCs และการลงทุนแบบดั้งเดิมแม้ว่าจะมีตัวเลือกในการเริ่มต้นก็ตาม มันต้องปฏิบัติตามกฎของ SEC และ FINRA และจ่ายเงินเป็นเปอร์เซ็นต์ให้กับพอร์ทัล แต่ Reg CF และ Reg A + จะทำให้ผู้ก่อตั้งและเจ้าของสามารถควบคุมที่นั่งของบอร์ดได้อย่างเต็มที่ การระดมทุนในตราสารทุนยังช่วยให้ผู้ก่อตั้งกำหนดค่าของ บริษัท ของตนเองจากจำนวนนักลงทุนที่สามารถซื้อหุ้นได้และการลงทุนขั้นต่ำจะเป็นอย่างไร

คำถามใหญ่ต่อไปคือการระดมทุนขนาดใหญ่และพอร์ทัล VC ตอบสนองอย่างไร AngelList ซึ่งเป็นตลาดเริ่มต้นที่ใหญ่ที่สุดออกมานั้นได้เปิดตัว Title III พร้อมกับตลาดการลงทุนที่เพิ่งหมดสิ้นไปเมื่อเร็ว ๆ นี้ Turner ของ MSC กล่าวเสริมว่าหาก Kickstarter, Indiegogo, RocketHub, Crowdfunder และคนอื่น ๆ เข้ามาในพื้นที่ระดมทุน crowdfunding เช่นกัน (แม้ว่ามันจะต้องใช้ความพยายามอย่างมากในการสร้างส่วนที่สอดคล้องกับ ก.ล.ต. ใหม่จากธุรกิจการบริจาค คราวด์ฟันดิ้ง) พวกเขาต้องการฐานผู้ลงทุนผู้บริโภคในการกำหนดตลาด

"ด้วย Indiegogo พวกเขามีขนาดใหญ่มากเมื่อเทียบกับแพลตฟอร์ม Title III อื่น ๆ " Turner กล่าว "หากพวกเขาทำงานได้ดีทำให้เป็นไปได้สำหรับ บริษัท ที่ทำเงินใน Title III เพื่อสื่อสารกับนักลงทุนเริ่มแรกที่ได้มีส่วนร่วมในแคมเปญ Indiegogo มาสองปีแล้วนั่นเป็นข้อได้เปรียบอย่างมากในสิ่งที่พวกเขาสามารถนำเสนอได้"

นอกเหนือจากที่ Kickstarter และ Indiegogo เข้าสู่การต่อสู้แล้วเกมอาจจะเปลี่ยนไปมากกว่านี้ ก.ล.ต. มีการประชุมในอนาคตอันใกล้นี้เพื่อหารือเกี่ยวกับคำนิยามใหม่ของ "นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง" เพื่อบัญชีเงินเฟ้อซึ่งอาจตัดสิทธิ์ได้ถึง 40% ของครัวเรือนที่มีคุณสมบัติในสหรัฐอเมริกาโดยพิจารณาจากมูลค่าสุทธิ

หากการเปลี่ยนแปลงเช่นนี้เกิดขึ้นโอกาสการลงทุนที่ไม่ผ่านการรับรองเช่น Reg CF และ Reg A + อาจกลายเป็นที่นิยมอย่างรวดเร็วมากขึ้น มันเป็นรุ่งอรุณแห่งกระบวนทัศน์ใหม่ทั้งหมดสำหรับการลงทุนทางธุรกิจในสหรัฐอเมริกาและเราไม่ได้อยู่ที่แคนซัสอีกต่อไป